港股打新：新股认购方法全揭秘-基础知识篇
前言
最近一段时间新股比较少，唯一一个泰格医药，也算是有一个比较完美的表现。大超预期的涨幅，但是泰格医药这种预期很难亏钱，且无新股冲突的标的其实是比较好搞的。因为打新党长期空仓，资金闲着也是闲着，只要大概率不亏，积极参与即可。但是随着近期的休整，根据每年的惯例，接下来应该又会迎来一波新股潮，而且下半年预期IPO的新股有许多非常优质的新股，农夫山泉，蓝月亮，泡泡玛特等。 新股太多，大家对如何认购比较迷茫，对于一些初入港股打新的新人，对于现金参与，积极融资这种建议，你最终可能还是会比较迷糊，因为每个人的资金以及对新股的选择都是不一致的，所以熊大准备从根上把新股认购这个事情梳理一下。争取让大家能明白，为何对应不同的新股，有不同的认购方法。
第一篇先讲基础知识。
国际配售与公开发售
新股发行分为国际配售和公开发售两部分。国配因为大部分打新党都不参与，这里就不展开讲了。只说我们参与的公开发售部分。国际配售与公开发售部分的比例一般为9：1，若超购则会产生国配份额向公开发售部分回拨的情况，最多可回拨至5：5。先简单的和大家介绍一下什么叫回拨。回拨规则即当公开发售部分超购符合一定规则时，回将国际配售部分发售的新股，回拨给公开发售部分。
1.大于15倍且小于50倍时，公开发售部分的分配比例从10%回拨至30%
2.大于50倍且小于100倍时，分配比例从10%回拨至40%；
3.大于100倍时，分配比例从10%回拨至50%；
比较特殊的情况有：当公开发售部分认购小于15倍时，或国际配售部分认购不足时，可以回拨至不超过20%，但是需要下限定价。
部分新股（发售金额较大的，如阿里，京东，网易等），可以申请不按照上述比例进行回拨。但是无论如何，超购倍数越多，公开发售可分配的新股也会越多。 回拨这个知识点可以看一下：先人一步预判新股涨跌：配售结果分析及套路回拨。套路回拨后续单独展开再讲。
甲组与乙组
公开发售部分又分为甲组与乙组。甲组乙组发售股份数量为1：1。那如何区分认购属于甲组还是乙组呢？
以上招股书中的官方定义。 简单来说，招股价的上限价格/*认购股数≤500万港币时，为甲组。招股价的上限价格/*认购股数＞500万港币时，为乙组。已泰格医药为例：泰格医药招股价为88-100元，即上限定价为100元。那么当你认购500手（50000股）档时。100/*50000＝500万港币，则500手为甲组。认购600手及以上，为乙组。通过以上解释，我们可以很明白的区分甲乙组了。之前好多解释500万港币是乙组，以及某些股票未能上限定价发行，结果从乙组掉到了甲组，这些都是无稽之谈了。 乙组还有一个独特的词叫做“顶头槌”。对于这个词，大家应该都知道时牛皮的代名词。但是具体是如何定义的呢。熊大给大家解释一下。公开发售不考虑回拨的情况下（即国配：公开发售为9:1），然后认购乙组的总额，即为顶头槌。这个数量也是公开发售可以参与认购的最大数量了。简单来说，就是新股发售股份的5%，是我们可以公开发售可以认购的最大数量，我们称之为“顶头槌”哈哈哈，不知道有生之年能不能打一次“顶头槌”。这真是一个远大目标了。 另外，并不是所有的票都有甲乙组之分的。大部分市值较小的创业板，招股时都不区分甲乙组。 分清了什么是甲组，乙组。我们来讲一下这两个的特点。
乙组认购
绝大部分参与乙组的小伙伴，大都是参与乙头这一档。优点：虽然新股中签率一直下降，但是大部分新股，乙组仍能保证必中至少一手。大部分券商对于乙组提供了比甲组更高的杠杆。缺点：利息高，所需负担的成本高，占用资金多。相同资金中签率低于甲组。 适合对象：资金量大，单纯甲组已经无法满足资金的分配。没时间抢额度的小伙伴，部分券商乙组可以通过预约进行认购。追求必中的小伙伴。预期收益高，可以覆盖高额利息的新股。 适合的券商：尽量选择一些高倍杠杆的券商参与乙组打新。如华泰，方德，海通，恒大，东方等。
甲组认购
甲组的花样就比较多了。包括但不限于现金一手；融一手；1融10或者20；大甲（大甲的定义从之前的40-60手逐渐提高到了100-200手了）；甲尾。简单的介绍一下这几个打法。
现金一手：简单来讲，就是选择尽可能多的券商，每个券商，通过现金认购一手。券商需要选择现金认购费为0或者尽量接近于0的券商进行认购。大家应该都知道，港股打新认购一手的相对中签率是最高的。（相对中签率这个概念是我杜撰出来的，简单理解为中签率/认购手数）。 优点：摩擦小，成本低，不中签的话，几乎不会产生任何成本。缺点：港股打新中签率越来越低，一手现金容易陪跑。 不借助融资杠杆，资金利用率低。适合对象：预期中签率不高，且收益不高的新股。各种A+H，美股分拆回港上市的。基本都属于此类。确定性不高的小票，现金摸奖，参与一下。极端厌恶港股融资手续费，利息磨损的小伙伴。资金量大，有富裕资金可以玩现金一手的。 适合的券商：现金认购免手续费。
融一手：和现金一手类似，与现金一手不同的是，一手只需要1/10或者1/20的一手本金即可参与。在节省本金的同时，每户需要额外付出融资认购费用。 优点：资金利用率高。较少的资金就可以以小博大。 多个新股发行时，可以获得更多的参与机会。 中签率预期特别高。缺点：摩擦特别高。利息相对可以忽略，但是融资手续费每户大部分都需要100港币。（熊大是融一手的死忠粉，看到机会就是二三十个账户融一手撒出去）。需要操作的账户比较多，对券商不熟悉的小伙伴，在抢额度过程中可能会手足无措。 适合对象： 资金量比较小的小伙伴，通过融一手，能在现在中签率较低的大环境中，中签，获利。风险偏好比较高的小伙伴，可以承受较大摩损的。账户要多，尽量做到20个账户甚至以上。才能让中签率接近预期。不至于完全靠脸。脸好的小伙伴。嗯，欧洲人无敌。选择一手本金金额较大（接近或者超过1w港币最佳），且预期收益比较高，收益预期可以明显覆盖融资手续费，且仍有较大收益的新股。 适合券商：融资认购手续费尽量低。支持1/10本金，以及1/20本金融一手的券商。 很多小伙伴对融一手这件事深恶痛绝，莫名其妙的一直追求稳中这种操作。熊大认为这只是两种风格不同的策略，并非两种方法有绝对的对错。在今年这种中签率低，但是优质大票单签收益率高的情况下，融一手其实利用好了可以获得非常好的收益。而且这种方法，特别适合资金量较小的小伙伴。甚至可以说，这是资金量较小的小伙伴的最优选，或者说不得不做的选择。
1融10或者20：
即用一手本金，进行融资10手或者20手。这种方法相对来说去年比较流行，今年因为中签率下降的比较厉害。这种一手本金融资的方法，相对过于中庸，即需要承担融资的手续费，资金利用率也不高，所以已经被大部分人放弃了，暂时不展开讲了。
大甲：其实本没有大甲这个词，但是用的人多了，似乎就有了。大甲的定义，从之前的40手，慢慢的涨到100手，甚至200手。如果熊大尝试定义它，那么熊大认为大甲，是大家渴望通过甲组多手申购，达到稳中一手的效果。所以随着中签率的逐渐降低，大甲慢慢的从40手涨到了200手。 优点： 可以稳中一手（当然这是你以为的，200手的欧康都未中1），通过稳中一手，可以确定收益。 不用操作太多的券商抢额度。缺点： 万一没有稳中一手，就比较惨了，譬如你打了200手欧康没中。 无法享受港股打新一手相对中签率最高这个福利。 适合对象：追求稳中1手，但是资金量又比较难上乙组的小伙伴。 适合券商：尽量选择杠杆倍数较高（20倍及以上）的券商参与，尽量节约本金。 多少手稳中，这个其实无相对准确的方法进行预估，所以追求大甲的朋友，我建议可以参照自己的资金量，每户大甲配置100万-200万的认购额度即可。剩下的，就交给运气吧。
甲尾：简单介绍一下什么叫甲尾。就是甲组认购手数最多的那档，对应的下一档就进入乙组，称为乙头。为何有打甲尾的说法呢。某些经验丰富的投资者，可以通过观察认购热度，发现某些新股乙组参与认购的人特别多，则会抽出部分账户，认购甲尾。通过认购甲尾，获得较认购乙组更好的中签效果。这个操作难度比较大，而且也只适合于，能上多个乙组的小伙伴。不展开讲这个了。
最近一段时间新股比较少，唯一一个泰格医药，也算是有一个比较完美的表现。大超预期的涨幅，但是泰格医药这种预期很难亏钱，且无新股冲突的标的其实是比较好搞的。因为打新党长期空仓，资金闲着也是闲着，只要大概率不亏，积极参与即可。但是随着近期的休整，根据每年的惯例，接下来应该又会迎来一波新股潮，而且下半年预期IPO的新股有许多非常优质的新股，农夫山泉，蓝月亮，泡泡玛特等。 新股太多，大家对如何认购比较迷茫，对于一些初入港股打新的新人，对于现金参与，积极融资这种建议，你最终可能还是会比较迷糊，因为每个人的资金以及对新股的选择都是不一致的，所以熊大准备从根上把新股认购这个事情梳理一下。争取让大家能明白，为何对应不同的新股，有不同的认购方法。
第一篇先讲基础知识。
国际配售与公开发售
新股发行分为国际配售和公开发售两部分。国配因为大部分打新党都不参与，这里就不展开讲了。只说我们参与的公开发售部分。国际配售与公开发售部分的比例一般为9：1，若超购则会产生国配份额向公开发售部分回拨的情况，最多可回拨至5：5。先简单的和大家介绍一下什么叫回拨。回拨规则即当公开发售部分超购符合一定规则时，回将国际配售部分发售的新股，回拨给公开发售部分。
1.大于15倍且小于50倍时，公开发售部分的分配比例从10%回拨至30%
2.大于50倍且小于100倍时，分配比例从10%回拨至40%；
3.大于100倍时，分配比例从10%回拨至50%；
比较特殊的情况有：当公开发售部分认购小于15倍时，或国际配售部分认购不足时，可以回拨至不超过20%，但是需要下限定价。
部分新股（发售金额较大的，如阿里，京东，网易等），可以申请不按照上述比例进行回拨。但是无论如何，超购倍数越多，公开发售可分配的新股也会越多。 回拨这个知识点可以看一下：先人一步预判新股涨跌：配售结果分析及套路回拨。套路回拨后续单独展开再讲。
甲组与乙组
公开发售部分又分为甲组与乙组。甲组乙组发售股份数量为1：1。那如何区分认购属于甲组还是乙组呢？
以上招股书中的官方定义。 简单来说，招股价的上限价格/*认购股数≤500万港币时，为甲组。招股价的上限价格/*认购股数＞500万港币时，为乙组。已泰格医药为例：泰格医药招股价为88-100元，即上限定价为100元。那么当你认购500手（50000股）档时。100/*50000＝500万港币，则500手为甲组。认购600手及以上，为乙组。通过以上解释，我们可以很明白的区分甲乙组了。之前好多解释500万港币是乙组，以及某些股票未能上限定价发行，结果从乙组掉到了甲组，这些都是无稽之谈了。 乙组还有一个独特的词叫做“顶头槌”。对于这个词，大家应该都知道时牛皮的代名词。但是具体是如何定义的呢。熊大给大家解释一下。公开发售不考虑回拨的情况下（即国配：公开发售为9:1），然后认购乙组的总额，即为顶头槌。这个数量也是公开发售可以参与认购的最大数量了。简单来说，就是新股发售股份的5%，是我们可以公开发售可以认购的最大数量，我们称之为“顶头槌”哈哈哈，不知道有生之年能不能打一次“顶头槌”。这真是一个远大目标了。 另外，并不是所有的票都有甲乙组之分的。大部分市值较小的创业板，招股时都不区分甲乙组。 分清了什么是甲组，乙组。我们来讲一下这两个的特点。
乙组认购
绝大部分参与乙组的小伙伴，大都是参与乙头这一档。优点：虽然新股中签率一直下降，但是大部分新股，乙组仍能保证必中至少一手。大部分券商对于乙组提供了比甲组更高的杠杆。缺点：利息高，所需负担的成本高，占用资金多。相同资金中签率低于甲组。 适合对象：资金量大，单纯甲组已经无法满足资金的分配。没时间抢额度的小伙伴，部分券商乙组可以通过预约进行认购。追求必中的小伙伴。预期收益高，可以覆盖高额利息的新股。 适合的券商：尽量选择一些高倍杠杆的券商参与乙组打新。如华泰，方德，海通，恒大，东方等。
甲组认购
甲组的花样就比较多了。包括但不限于现金一手；融一手；1融10或者20；大甲（大甲的定义从之前的40-60手逐渐提高到了100-200手了）；甲尾。简单的介绍一下这几个打法。
现金一手：简单来讲，就是选择尽可能多的券商，每个券商，通过现金认购一手。券商需要选择现金认购费为0或者尽量接近于0的券商进行认购。大家应该都知道，港股打新认购一手的相对中签率是最高的。（相对中签率这个概念是我杜撰出来的，简单理解为中签率/认购手数）。 优点：摩擦小，成本低，不中签的话，几乎不会产生任何成本。缺点：港股打新中签率越来越低，一手现金容易陪跑。 不借助融资杠杆，资金利用率低。适合对象：预期中签率不高，且收益不高的新股。各种A+H，美股分拆回港上市的。基本都属于此类。确定性不高的小票，现金摸奖，参与一下。极端厌恶港股融资手续费，利息磨损的小伙伴。资金量大，有富裕资金可以玩现金一手的。 适合的券商：现金认购免手续费。
融一手：和现金一手类似，与现金一手不同的是，一手只需要1/10或者1/20的一手本金即可参与。在节省本金的同时，每户需要额外付出融资认购费用。 优点：资金利用率高。较少的资金就可以以小博大。 多个新股发行时，可以获得更多的参与机会。 中签率预期特别高。缺点：摩擦特别高。利息相对可以忽略，但是融资手续费每户大部分都需要100港币。（熊大是融一手的死忠粉，看到机会就是二三十个账户融一手撒出去）。需要操作的账户比较多，对券商不熟悉的小伙伴，在抢额度过程中可能会手足无措。 适合对象： 资金量比较小的小伙伴，通过融一手，能在现在中签率较低的大环境中，中签，获利。风险偏好比较高的小伙伴，可以承受较大摩损的。账户要多，尽量做到20个账户甚至以上。才能让中签率接近预期。不至于完全靠脸。脸好的小伙伴。嗯，欧洲人无敌。选择一手本金金额较大（接近或者超过1w港币最佳），且预期收益比较高，收益预期可以明显覆盖融资手续费，且仍有较大收益的新股。 适合券商：融资认购手续费尽量低。支持1/10本金，以及1/20本金融一手的券商。 很多小伙伴对融一手这件事深恶痛绝，莫名其妙的一直追求稳中这种操作。熊大认为这只是两种风格不同的策略，并非两种方法有绝对的对错。在今年这种中签率低，但是优质大票单签收益率高的情况下，融一手其实利用好了可以获得非常好的收益。而且这种方法，特别适合资金量较小的小伙伴。甚至可以说，这是资金量较小的小伙伴的最优选，或者说不得不做的选择。
1融10或者20：
即用一手本金，进行融资10手或者20手。这种方法相对来说去年比较流行，今年因为中签率下降的比较厉害。这种一手本金融资的方法，相对过于中庸，即需要承担融资的手续费，资金利用率也不高，所以已经被大部分人放弃了，暂时不展开讲了。
大甲：其实本没有大甲这个词，但是用的人多了，似乎就有了。大甲的定义，从之前的40手，慢慢的涨到100手，甚至200手。如果熊大尝试定义它，那么熊大认为大甲，是大家渴望通过甲组多手申购，达到稳中一手的效果。所以随着中签率的逐渐降低，大甲慢慢的从40手涨到了200手。 优点： 可以稳中一手（当然这是你以为的，200手的欧康都未中1），通过稳中一手，可以确定收益。 不用操作太多的券商抢额度。缺点： 万一没有稳中一手，就比较惨了，譬如你打了200手欧康没中。 无法享受港股打新一手相对中签率最高这个福利。 适合对象：追求稳中1手，但是资金量又比较难上乙组的小伙伴。 适合券商：尽量选择杠杆倍数较高（20倍及以上）的券商参与，尽量节约本金。 多少手稳中，这个其实无相对准确的方法进行预估，所以追求大甲的朋友，我建议可以参照自己的资金量，每户大甲配置100万-200万的认购额度即可。剩下的，就交给运气吧。
甲尾：简单介绍一下什么叫甲尾。就是甲组认购手数最多的那档，对应的下一档就进入乙组，称为乙头。为何有打甲尾的说法呢。某些经验丰富的投资者，可以通过观察认购热度，发现某些新股乙组参与认购的人特别多，则会抽出部分账户，认购甲尾。通过认购甲尾，获得较认购乙组更好的中签效果。这个操作难度比较大，而且也只适合于，能上多个乙组的小伙伴。不展开讲这个了。
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